沙特襲擊事件導(dǎo)致了原油市場對中東地區(qū)尤其是沙特脆弱的能源供應(yīng)再次遭受打擊的擔(dān)憂，同時也引發(fā)了對全球石油儲備供應(yīng)能力的尋根問底。國金能化測算，全球石油庫存多達65億桶，其中主要分布在OECD國家(共計41.58億桶，其中：戰(zhàn)略原油12.27億桶，戰(zhàn)略成品油3.14億桶，商業(yè)原油11.27億桶，商業(yè)成品油14.9億桶)、中國(多達10.79億桶，且不包括成品油)、海上存儲(多達10.6億桶原油)、沙特(約1.8億桶原油)。
正文
在9月14日的襲擊中，沙特約570萬桶/天產(chǎn)量下線，約占全球約5%的原油供應(yīng)。近日沙特表示其原油產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至襲擊前的980萬桶/天的水平，但也因Abqaiq原油處理工廠的受損需要數(shù)月才能修復(fù)，高質(zhì)量的原油供應(yīng)仍無法恢復(fù)。這突顯了沙特石油生產(chǎn)設(shè)施的脆弱性。
與此同時，中東局勢的演繹尚未塵埃落定，美國與伊朗之間和沙特與胡塞之間的對抗仍在牽動著石油行業(yè)投資者的神經(jīng)：石油市場不排除再次出現(xiàn)重大供應(yīng)中斷的可能。如果禍事再起，全球原油市場又究竟有多少的石油儲備能夠應(yīng)付?
一、沙特
媒體稱，沙特是唯一一個擁有大量備用儲備(用于出口)的國家，并且可以在緊急狀態(tài)下迅速釋放石油到市場中。9月24日，Kpler和ClipperDate稱，襲擊事件后沙特原油出口下降逾100萬桶/天，同時國內(nèi)原油庫存下降了逾1000萬桶，其余缺口可能通過沙特在海外的原油庫存彌補。
據(jù)JODI數(shù)據(jù)，沙特作為全球最大的原油出口國，擁有著約1.8億桶的原油儲備。據(jù)IHS Markit的估計，沙特在其國內(nèi)儲存的用于出口的原油多達8000萬桶。同時， Kpler稱，在日本的沖繩、荷蘭的鹿特丹和埃及地中海沿岸的西迪科瑞爾港口共計存放著沙特約4000萬桶的原油儲備。
二、OECD
戰(zhàn)略石油庫存
OECD的戰(zhàn)略石油(包括原油和成品油)儲備是最重要的填補重大供應(yīng)缺口的的主力軍。國金能化觀察，截至2019年6月，OECD的36個成員國的戰(zhàn)略儲備中約有15.4億桶石油。
IEA是一個由30多個石油消費國(包括美國)組成的團體，負責(zé)全球能源安全和供應(yīng)的協(xié)調(diào)工作。IEA通常建議全球石油供應(yīng)中斷超過7%時，可以從政府戰(zhàn)略儲備中釋放原油。IEA上一次協(xié)調(diào)成員國釋放儲備是在2011年6月：利比亞內(nèi)戰(zhàn)時期，利比亞產(chǎn)量損失150-190萬桶/天，IEA協(xié)調(diào)釋放約6000萬桶原油。本次沙特供應(yīng)暫時中斷,IEA并未協(xié)調(diào)釋放戰(zhàn)略庫存。
在OECD成員國中，美國(6.47億桶)、日本(3.21億桶)、德國(1.77億桶)和法國(1.13億桶)的戰(zhàn)略石油儲備量最多。
美國計劃逐步釋放其戰(zhàn)略儲備原油。根據(jù)2015年白宮和國會達成的預(yù)算協(xié)議，美國計劃于2018年到2025年出售數(shù)百萬桶戰(zhàn)略石油儲備庫中的原油。出售計劃于2018年啟動，年出售量500萬桶，到2023年增加到1000萬桶，在此期間總計出售5800萬桶。出售所得款項將存入財政一般基金，作為20美元戰(zhàn)略儲備現(xiàn)代化投資計劃(包括建設(shè)新管道)的所需資金。
據(jù)EIA,美國戰(zhàn)略原油庫存中約有6.448億桶原油,按照現(xiàn)在的原油價格估計，價值超過340億美元。6.448億桶戰(zhàn)略庫存中包含2.503億桶低硫原油和3.945億桶含硫原油，因此美國短時間可以緩沖沙特供應(yīng)中斷造成的影響。
此外，仍需注意的是：美國戰(zhàn)略儲備原油從德克薩斯州和路易斯安那四個儲存點的地下鹽丘中抽取并投放到市場中，大致需要長達兩周的時間，同時還可能會遇到管道和出口碼頭的限制。
商業(yè)石油庫存
OECD還有著大量的商業(yè)石油庫存：截至2019年6月，約有29.6億桶石油，其中原油11.3億桶、成品油14.9億桶。
三、中國
中國可能是全球原油戰(zhàn)略儲備量最多的國家，但中國一直對戰(zhàn)略原油庫存數(shù)據(jù)保密。
上一次官方消息公布是在2017年底：至2017年年中，中國已建成9個國家石油儲備基地，共儲備原油3773萬噸，按照2017年進口原油4.2億噸和表觀消費量6.1億噸計算，相當(dāng)于33天的石油進口量和23天的消費量。
市場普遍質(zhì)疑這一數(shù)字的準確性。Kepler估計，截至2019年6月中國戰(zhàn)略原油儲備約3.74億桶。國金能化根據(jù)“庫存=表觀消費量-原油加工量”計算后認為，中國戰(zhàn)略原油儲備可能在2018年之前就已經(jīng)達到了90天的進口量(按照2017年的進口量計算，約是7.7億桶)水平。IHS Markit在2018年也對中國戰(zhàn)略原油庫存有過測算：約9億桶。
沙特襲擊事件后市場擔(dān)心中國原油供應(yīng)可能會受到影響。當(dāng)此之際，再次有中國國家能源局的官方消息流出：中國當(dāng)前的石油儲備量能夠滿足80多天的原油進口。如果按照2019年1-8月的進口量計算，儲備量約是7.88億桶，遠遠大于美國的戰(zhàn)略原油庫存量。
中國的商業(yè)原油庫存同樣體量龐大。
國金能化根據(jù)新華社庫存同比數(shù)據(jù)計算(2018年4月后停更)，中國商業(yè)原油庫存一直保持在3000萬噸左右的水平(約2.19億桶)。
四、海上原油庫存(在途原油庫存&浮倉庫存)
戰(zhàn)略或商業(yè)原油、成品油庫存都指的是陸上庫存。國金能化觀察到，海上仍存在著較大規(guī)模的原油庫存，包括在途原油庫存和浮倉原油庫存在內(nèi)，共計10.6億桶。截至2019年9月，據(jù)Vortexa，全球運輸中的原油(稱作在途庫存)多達10.2億桶。一般情況下，如果油輪在一個地方停留超過7天，其所載原油稱作浮倉庫存。截至2019年9月，全球浮倉原油庫存約為5400萬桶;其中亞洲浮倉庫存最多，超過2400萬桶，其次是歐洲(約600萬桶)、中東(約580萬桶)。
